Efek yang diterbitkan oleh suatu perusahaan yang memberi hak kepada pemegang efek untuk membeli saham perusahaan tersebut pada harga tertentu setelah 6 bulan atau lebih. Dalam praktek, terkadang penerbitan waran dilakukan bersamaan dengan penerbitan saham di mana waran tersebut sebagai insentif atau pemanis. Selain diterbitkan bersama saham, waran juga bisa diterbitkan bersama obligasi.